PP(폴리프로필렌)·DH(탈수소화)를 생산하는 효성화학(왼쪽)과 봉형강·냉연·후판을 생산하는 동국제강. [효성화학 홈페이지 캡처, 동국제강 홈페이지 캡처]
주목해야 할 실적이란 전년·분기 대비 성장뿐 아니라, 최근 실적 추정치 역시 상향 조정되고 있는지를 말한다. 실적 대비 최근 주가 하락이 과도했던 업종도 마찬가지다. 화학업종과 철강업종이 이러한 조건에 해당한다고 판단된다.
효성화학(298000)은 PP(폴리프로필렌)·DH(탈수소화) 중심의 화학기업이다. 핵심 매출처인 PP·DH 부문은 생산 능력 기준(90만t)으로 국내 2위(1위 롯데케미칼)이며, 건축용 파이프 소재로는 글로벌 1위 기업이다. 주요 비즈니스 모델은 PP·DH 52%, PTA(고순도 테레프탈산) 19%, 기타 28%이다. 각각의 대표적인 전방 제품으로는 건축용 파이프(PP·DH), 타이어코드(PTA), 반도체·디스플레이 공정용 NF3(삼불화질소·기타) 등이 있다. PP 부문은 베트남 PP·DH 프로젝트 증설에 따른 매출 확대 효과, 원재료 프로판가스 가격 안정화에 따른 수익성 회복 기대감이 반영될 수 있다. 또한 반도체·디스플레이용 특수 가스(NF3) 생산 능력은 4550t 규모로 글로벌 2위 수준이다. 최근 반도체 업황에 대한 과도한 우려가 조금씩 완화되고 있다. 아직 충분히 반영되지 않은 반도체 소재업체로서 가치도 주목할 만하다.