“주주환원 강화 SK, 이익 증가 기대”

서울 종로구 SK 빌딩. 동아DB

SK그룹이 자산 매각과 배당 확대 등 주주환원 정책을 본격화하면서 지주회사의 순자산가치(NAV) 할인 해소에 대한 기대가 커지고 있다. 박세웅 삼성증권 연구원은 3월 5일 낸 보고서에서 “SK바이오팜 지분 매각 등 자본 활용 확대에 대한 기대가 주가 재평가 요인으로 작용할 것”이라며 SK 목표주가를 기존 33만 원에서 47만 원으로 상향하고 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

국내 주요 그룹 지주사 주가는 일반적으로 순자산가치보다 낮게 형성돼 있다. 이를 ‘NAV 할인’이라고 한다. 박 연구원은 최근 SK가 NAV 할인을 해소하고자 노력하고 있다며 이런 움직임이 주가에 호재가 될 것이라고 전망했다.

구체적으로 SK는 지난해 배당금을 8000원으로 전년 대비 1000원 올렸다. 인공지능(AI) 중심으로 사업 포트폴리오도 재편 중이다. SK바이오팜 지분 14%를 매각해 약 1조3000억 원을 확보했고, 이를 활용해 반도체 소재 기업 SKC 유상증자에 5400억 원을 출자했다. 박 연구원은 “SK는 재무구조 개선과 자사주 소각을 위한 납세 재원 마련 등 현금 수요가 높은 상황”이라며 “지분 매각과 유상증자 후 남는 현금은 5000억~6000억 원을 어떻게 활용하느냐가 향후 NAV 할인율과 주가 흐름을 좌우할 것”이라고 예상했다.

한편 SK는 지난해 매출 30조3000억 원, 영업이익 3917억 원을 올리고도 1조8000억 원 순손실을 기록했다. 박 연구원은 시장 기대치를 밑돈 이러한 실적에 대해 “본업 악화 때문이 아니라 일회성 비용에 따른 것”이라고 설명했다. SK온과 포드의 배터리 생산 합작 법인 정리 과정에서 발생한 비용이 반영된 것이라는 분석이다.

한국거래소에 따르면 3월 6일 오전 10시 55분 기준 SK는 전날보다 1.11%(4000원) 내린 35만6000원에 거래됐다.

_{*유튜브와 포털에서 각각 ‘매거진동아’와 ‘투벤저스’를 검색해 팔로잉하시면 기사 외에도 동영상 등 다채로운 투자 정보를 만나보실 수 있습니다.}