10년 새 주가 25배 폭등했던 닷컴버블, 공급 과잉에 파국
1996년 봄, 한 증권사에서 이코노미스트 생활을 시작할 무렵 정보기술(IT) 거품(닷컴버블)이 막 형성되고 있었다. 앨런 그리스펀 당시 미국 연방준비제도이사회 의장이 그해 12월 5일 미국 기업연구소 연설에서 ‘비이성적 과열’이라…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 12월 02일
체감물가 상승과 자산 인플레가 12월 금리 동결 가능성 불러
제롬 파월 미국 연방준비제도이사회(연준) 의장은 10월 29일(현지 시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의가 끝난 뒤 열린 기자회견에서 “오늘 회의에서 의견이 크게 갈렸다. (중략) 12월 금리인하는 ‘기정사실(foregone…
홍춘욱 프리즘투자자문 대표2025년 11월 19일
한국 금융시장, 주가·환율 동반 상승한 특이 상황 출현
최근 한국 증시에 매우 특이한 현상이 출현했다. 한국 증시가 가파른 랠리를 이어가는 가운데 환율도 함께 상승한 것이다. ‘그래프1’은 2021년 이후 코스피와 달러/원 환율의 관계를 보여주는데, 최근 들어 “주가와 환율이 반대로 움…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 11월 05일
배당성향만 높여도 코스피 5000 갈 수 있다
코스피가 역사적인 최고치를 돌파하는 데 성공했다. 2021년 6월 25일 기록한 3316.08을 4년 3개월 만에 넘어선 것이다. 코스피 사상 최고치 돌파의 가장 직접적인 동력은 미국 증시 강세다. 특히 기술주 중심 나스닥 지수가 …
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 09월 22일
‘로또 청약’ 부추기는 분양가상한제의 역설
이른바 ‘6·27 대출 규제’ 시행 이후 서울 강남권에서 처음 분양에 나선 아파트 청약 열기가 무서울 정도로 달아올랐다. 8월 29일 잠실 미성·크로바 아파트를 재건축하는 ‘잠실르엘’ 특별공급 물량의 청약이 진행됐는데, 106채 모…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 09월 06일
초강력 대출 규제에도 서울 아파트 가격이 오르는 이유
수도권 및 규제지역 주택담보대출 한도를 최대 6억 원으로 제한하는 ‘6·27 대출 규제’가 시행되면서 주택시장이 다시 안정을 찾을 것이라는 기대가 높았다. 하지만 최근 발표된 KB부동산의 ‘주간 아파트 통계’ 자료는 예상과 다른 모…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 08월 24일
‘금융시장 패닉’을 부르는 트럼프의 연준 압박
최근 미국 연방준비제도이사회(연준)에 대한 도널드 트럼프 대통령의 발언이 도를 넘고 있다. 트럼프 대통령은 7월 14일(이하 현지 시간) “우리에게는 정말 나쁜 연준 의장이 있다. 그가 금리를 낮춘다면 친절하게 대하겠지만 그는 얼간…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 07월 29일
유상증자와 대주주 매도, 기업에 문제 생겼다는 부정적 신호
한 기관 운용역으로 근무하던 시절 최선호 종목이 있었다. 그 나름 견실한 재무구조를 갖춘 데다, 대주주가 적극적으로 IR(Investor Relations)에 나서는 등 주주 친화적인 모습을 보였기 때문이다. 여기서 IR이란 주주에…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 07월 16일
서울 아파트값 상승, 진보 정부 ‘집권 징크스’ 탓이라고?
한국부동산원이 6월 19일 발표한 ‘주간 아파트 가격 동향’에 따르면 서울 아파트 가격이 전주보다 0.36% 상승해 문재인 정부 때인 2018년 9월 둘째 주 이후 가장 큰 폭으로 뛰었다. 서울 아파트 가격 폭등 현상이 6년 9개월…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 07월 02일
미국 호황 가능케 한 4경 원짜리 ‘부채의 산’
30년 넘게 경제 분석을 하다 보니 ‘역사적 순간’이 다가왔음을 느낄 때가 종종 있다. 2012년 시진핑이라는 새로운 중국 지도자 선출, 2016년 도널드 트럼프 미국 대통령 당선이 여기에 해당한다.
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 06월 18일
토허제 지정에도 강남 불패
서울 서초구와 강남구, 송파구에 이르는 이른바 ‘강남 3구’는 토지거래허가구역으로 지정됐지만 서초구를 대표하는 신축 아파트 호가는 3.3㎡당 3억 원을 훌쩍 뛰어넘는 강세를 이어가고 있다. 정부 주요 부처가 세종으로 이전한 데 이어…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 06월 01일
거대 도시 뉴욕, 런던, 서울 집값은 떨어지지 않는다
2020년 코로나19 팬데믹 발생 이후 미국 뉴욕이나 영국 런던, 대한민국 서울 같은 거대 도시의 미래가 어둡다는 전망이 제기됐다. 재택근무가 확산하면서 사람들이 값비싼 거대 도시에서 대거 이탈할 것이라는 전망이 힘을 얻은 영향이다…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 05월 25일
한국 증시 현재 PBR 0.8배, 투자 매력도 커
도널드 트럼프 미국 행정부의 공격적인 관세 부과와 미국 시장금리 급등 속에서 글로벌 주식시장 변동성이 크게 확대됐다. 하루 1~2% 주가 등락이 발생한 날이면 “오늘은 큰일이 없었다”는 생각이 들 정도로 충격이 쉼 없이 닥쳐온 힘든…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 05월 08일
‘투자 고수’ 국민연금 스타일로 투자하면 위기에 강해진다
최근 글로벌 주식시장이 급등락을 반복하면서 연금에 목돈을 한번에 투자하는 게 나을지, 아니면 적립 투자를 하는 게 나을지 묻는 이가 많다. 일단 글로벌 증시가 폭락했을 때 투자할 여유자금을 보유했다면 이 투자자는 이미 유리한 입장에…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 04월 22일
한국 경제성장률 갈수록 떨어져도 집값은 우상향한다
최근 필자가 운영하는 유튜브 채널에 달린 댓글 상당수가 부동산시장 낙관론에 대한 힐난인 것을 보면 요즘 부동산 가격이 급등했음을 체감할 수 있다. 부동산시장 비관론자들의 주장을 요약하면 “인구가 감소하고 경제성장률이 나날이 떨어지는…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 03월 23일
韓 금리인하, 환율 급등·물가상승 부를 가능성 낮다
최근 조찬 강의를 하는 자리에서 나이 지긋한 고객 한 분이 “한국은행이 (2월 25일) 기준금리를 인하했던데, 환율 급등을 유발하는 것 아닌가요”라는 질문을 해왔다. 그 자리에서는 “원래 금리인하는 환율 수준이 높을 때 단행되는 경…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 03월 11일
트럼프 ‘관세전쟁’ 성패, 국제유가에 달렸다
도널드 트럼프 미국 대통령이 캐나다와 멕시코에 대한 25% 관세 부과 조치를 발표해 금융시장 참여자들에게 큰 충격을 안겼다. 다행히 시행을 하루 앞둔 2월 3일(현지 시간) 이를 한 달간 유예하기로 해 한숨 돌렸지만, 트럼프 대통령…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 02월 09일
‘닷컴 버블’ 붕괴 예측한 하워드 막스, 이번엔 ‘美 증시 버블’ 경고
세계적 투자자 하워드 막스는 최근 자신이 경영하는 자산운용사 오크트리 홈페이지에 ‘온 버블 워치’(On Bubble Watch·버블 경고)라는 제목의 흥미로운 메모를 게시했다. 막스는 부실채권 투자로 명성이 높은 오크트리의 공동 창…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 01월 20일
한국 경제, ‘내수 멸망’에도 올해 세계 10위 경제 성과
얼마 전 영국 경제주간지 ‘이코노미스트’는 “2024년 가장 뛰어난 경제 성과를 거둔 국가는?(Which economy did best in 2024?)”이라는 제목의 흥미로운 기사를 냈다. 10개국이 선정됐는데, 스페인이 세계 1…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2025년 01월 02일
초인플레이션 허덕이던 아르헨티나, 밀레이 취임 1년 만에 극적 부활
12월 10일(현지 시간) 취임 1주년을 맞는 아르헨티나의 괴짜 대통령 하비에르 밀레이가 세계인의 관심을 모으고 있다. 그가 취임하기 직전과 현 아르헨티나의 상황을 비교하면 소비자물가 상승률은 10분의 1 수준으로 떨어지고 재정수지…
홍춘욱 이코노미스트·프리즘투자자문 대표2024년 12월 10일
< 전체연재
홍춘욱의 경제와 투자
홍춘욱은 연세대 사학과 졸업 후 고려대에서 경제학 석사, 명지대에서 경영학 박사학위를 취득했다. 1993년 한국금융연구원을 시작으로 국민연금 기금운용본부 투자운용팀장, KB국민은행 수석 이코노미스트, 키움증권 투자전략팀장 등을 거쳤다. 현재는 EAR리서치 대표이자 세종사이버대 경영학과 초빙교수를 맡고 있다.
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